中级财务管理仿真试题(5-4)_2011中级会计师考试真题及答案
参考答案
一、单项选择题
1. [答案]C
[解析]见教材2页。注意财务活动和财务关系的联系。
2. [答案]D
[解析]见教材30页。
3. [答案]A
[解析]见教材27页。
4. [答案]B
[解析]100000/3.7908=26379.66(元)。
5. [答案]B
[解析]β=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致;β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险;β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。
6. [答案]B
[解析]20%=总资产净利率×[1/(1-40%))]
所以总资产净利率=12%
7. [答案]A
[解析]A选项可以提高企业已获利息倍数
B.D选项不影响企业已获利息倍数，C选项可以降低企业已获利息倍数。故选A。
8. [答案]A
[解析]机会成本=(300000/2)×8%=12000(元)
现金管理相关总成本=机会成本+固定性转换成本=2×12000=24000(元)
9. [答案]C
[解析]400×(F/A,10%,5)×(1+10%)=400×6.1051×1.1=2686.24(万元)
10. [答案]B
[解析]见教材229页。
11. [答案]B
[解析]见教材243页。
12. [答案]A
[解析]见教材251页。
13. [答案]D
[解析]见教材31页。
14. [答案]B
[解析]见教材73页，选项B应该是尽量利用现有的会计利润数据。
15. [答案]C
[解析]
16. [答案]B
[解析]见教材243页。
17. [答案]C
[解析]见教材186页。
18. [答案]D
[解析]第一年需新增的流动资金=400-200=200(万元)
第二年需新增的流动资金=(600-300)-200=100(万元)。
19. [答案]C
[解析]见教材321页。
20. [答案]D
[解析]再订货点=交货天数×平均每日需要量=3×3600/360=30(件)。
21. [答案]C
[解析]见教材254页。
www.lexue88.com 22. [答案]D
[解析]见教材88页。
23. [答案]A
[解析]见教材31页。
24. [答案]D
[解析]见教材313页3页。
25. [答案]D
[解析]见教材128页
二、多项选择题
1. [答案]ACD
[解析]见教材155页。
2. [答案]AD
[解析]见教材23页。
3. [答案]ABCD
[解析]见教材23页。
4. [答案]ACD
[解析]β系数只能衡量系统风险，而不是全部风险，所以应该是某单项资产的β系数可以反映该单项资产所含有的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，因此B不对。
5. [答案]ABC
[解析]见教材58页。
6. [答案]BCD
[解析]见教材16页。
7. [答案]BCD
[解析]见教材125页。
8. [答案]BC
[解析]见教材161页。
9. [答案]ABCD
[解析]见教材23页。
10. [答案]ACD
[解析]见教材243、245、246、248页。
三、判断题
1. [答案]√
[解析]见教材11页。
2. [答案]√
[解析]见教材34页。
3. [答案]×
[解析]市场利率与票面利率呈反向变动。
4. [答案]√
[解析]见教材182页。
5. [答案]×
[解析]研发为主的公司负债很少。
6. [答案]×
[解析]见教材334页。
7. [答案]×
[解析]形态法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价未来趋势的方法。
8. [答案]√
[解析]见教材135页。
9. [答案]√
[解析]见教材118页。
10. [答案]×
[解析]见教材64页。
四、计算题
1. [答案]
(1)计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司证券组合的风险收益率(RP)=1.4×(15%-10%)=7%
③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17%
www.lexue88.com ④A股票的必要投资收益率=10%+2×(15%-10%)=20%
B股票的必要投资收益率=10%+1×(15%-10%)=15%
C股票的必要投资收益率=10%+0.5×(15%-10%)=12.5%
(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
∵A股A股票的内在价值
内在价值10.8元
∴甲公司当前出售A股票比较有利
∵B股票的内在价值
=3.304×(P/F,15%,1)+ 3.304×1.18×(P/F,15%,2)+×(P/F,15%,2)
=2.873+2.949+110.088=115.91(元)
内在价值115.91元>股票的当前市价90元,
∴不应出售;
∵C股票的内在价值=2/12.5%=16(元)
内在价值16元>股票的当前市价10元，不应出售
2. [答案]
(1)①折扣成本=6000×(70%×2%+10%×1%)=90(万元)
②信用成本前收益=6000-6000×65%=2100(万元)
③平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21(天)
④应收账款平均余额=6000/360×21=350(万元)
⑤维持赊销业务所需要的资金=350×65%=227.5(万元)
⑥应收账款机会成本=227.5×8%=18.2(万元)
⑦信用成本后收益=2100-(90+18.2+70+6000×4%)=1681.8(万元)
(2)原有政策信用成本前收益=6000-6000×65%=2100万元
原有政策信用成本后收益=2100-500=1600万元
由于改变后信用成本后收益增加了，所以应该改变。
3. [答案]
(1)投资报酬率：
集团公司投资报酬率=
A投资中心的投资报酬率=
B投资中心的投资报酬率=
C投资中心的投资报酬率=
评价：C投资中心业绩最优，B投资中心业绩最差。
(2)剩余收益：
权益资金的资金成本=5%+1×10%=15%
债券资金成本=10%×(1-25%)=7.5%
借款资金成本=8%×(1-25%)=6%
权益资金的比重=50%
债券资金的比重=50%×=20%
借款资金的比重=50%×=30%
加权平均资金成本=15%×50%+7.5%×20%+6%×30%=10.8%
A投资中心的剩余收益=10400-94500×10.8%=194(万元)
B投资中心的剩余收益=15800-145000×10.8%=140(万元)
C投资中心的剩余收益=8450-75500×10.8%=296(万元)
评价：C投资中心业绩最优，B投资中心业绩最差。
(3)综合评价：
综合考虑从对企业的贡献来看，C投资中心业绩最优，A投资中心次之，B投资中心最差。
(4)剩余收益=75500×20%-75500×10.8%=6946(万元)。
4. [答案]
www.lexue88.com 填列表格如下：
单位：万元
各项目计算过程如下：
A=1000+31000-30000=2000(万元)
B=A+(-500)=2000-500=1500(万元)
C=B+33500-1000=1500+33500-1000=34000(万元)
D=1000+1000=2000(万元)
E=37000+3000-D=37000+3000-2000=38000(万元)
F=2500-3000=-500(万元)
G=2500+36500-40000=-1000(万元)
H=4000×50%=2000(万元)
I=H-G=2000-(-1000)=3000(万元)
五、综合题
1. [答案]
(1)甲方案资金投入的方式为一次投入
乙方案资金投入的方式为分次投入方式
(2)甲方案各年的净现金流量
甲方案的折旧=(100-5)/5=19(万元)
甲方案的息税前利润=90-60=30(万元)
税前NCF：
NCF0=-150(万元)
NCF1～4=30+19=49(万元)
NCF5=49+55=104(万元)
税后NCF：
NCF0=-150(万元)
NCF1～4=30×(1-25%)+19=41.5(万元)
NCF5=41.5+55=96.5(万元)
乙方案各年的净现金流量
乙方案的折旧=(120+10-8)/5=24.4(万元)
乙方案的年息税前利润=170-80-24.4=65.6(万元)
税前NCF：
NCF0=-120(万元)
NCF1=0
NCF2=-80(万元)
NCF3～6=65.6+24.4=90(万元)
NCF7=90+80+8=178(万元)
税后NCF：
NCF0=-120(万元)
NCF1=0
NCF2=-80(万元)
NCF3～6=65.6×(1-25%)+24.4=73.6(万元)
NCF7=73.6+80+8=161.6(万元)
(3)甲方案包括建设期的静态投资回期=150/49=3.06(年)
乙方案不包括建设期的静态投资回期=200/90=2.22(年)
乙方案包括建设期的静态投资回期=2+2.22=4.22(年)
(4) www.lexue88.com
甲方案的投资收益率=30/150=20%
乙方案的投资收益率=65.6/(200+10)=31.24%
(5)
甲方案的净现值=49×(P/A,10%,5)+55×(P/F,10%,5)=49×3.7908+55×0.6209-150=69.90(万元)
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