中级财务管理仿真试题(3-4)_2011中级会计师考试真题及答案
二、多项选择题
1
[答案] ABC
[解析] 无风险利率Rf提高，也会导致市场组合的Rm提高，因此Rm-Rf是保持不变的，因此选项D中，当Rf提高1%时，资产的必要报酬率也提高1%。因此选项D不正确。参见教材34页。
2
[答案] ABCD
[解析] 决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。参见教材64页。
3
[答案] ABCD
[解析] (1)回收额=回收流动资金+回收固定资产余值=300+100=400(万元);(2)经营净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧摊销=1000×(1-30%)+100=800(万元);(3)终结点税后净现金流量=800+400=1200(万元);(4)终结点税前净现金流量=1000+100+400=1500(万元)。参见教材81页。
4
[答案] ABCD
[解析] 转换期，是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间，选项A不正确;非上市的可转换债券价值等于普通债券价值(Pg)加上转股权价值(C)，所以，选项B不正确;可转换债券需要考虑提前回购风险，选项C不正确;转换比率，是指一份债券可以转换为多少股股份，并不是转换价格，选项D不正确。参见教材131页。
5
[答案] BCD
[解析] 存货进货成本包括存货进价和进货费用，其中存货进价又称购置成本，是指存货本身的价值。参见教材152页。
6
[答案] ABD
[解析] 企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式可以获得权益性筹资;企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式可以获得负债性筹资。参见教材163页。
7
[答案] ACD
[解析] 短期融资券筹资的优点有：(1)筹资成本较低;(2)筹资数额比较大;(3)可以提高企业信誉和知名度。短期融资券筹资的缺点有：(1)风险比较大;(2)弹性比较小;(3)发行条件比较严格。参见教材193页。
8
[答案] BCD
[解析] 企业资本结构的改变有三种：存量调整、增量调整和减量调整。存量调整的方法有：债转股、股转债;增发新股偿还债务;调整现有负债结构，如与债权人协商将长、短期负债转换;调整权益资本结构，如以资本公积转增股本。增量调整包括：发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。减量调整包括：提前归还借款、收回发行在外的可提前收回债券、股票回购减少公司股本、进行企业分立等。选项A只改变股票的面值，不改变资本结构。参见教材254页。
9
[答案] ACD
[解析] 直接材料预算、产品成本预算、变动制造费用预算的编制均需要以预计生产量为基础，而预计生产量是生产预算的结果，因此直接材料预算、产品成本预算、变动制造费用预算的编制均需要以生产预算为基础。而生产预算是以销售预算为基础编制的，因此选项B不正确。参见教材273页。
10
[答案] ABCD
[解析] 企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握。参见教材345页。
三、判断题
1
[答案] 对
[解析] 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。参见教材2页。
2
[答案] 对
[解析] 永续年金持续期无限，没有终止时间，所以没有终值。参见教材53页。
3
[答案] 错 www.lexue88.com
[解析] 原始投资=建设投资+流动资金投资，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=建设投资+流动资金投资+建设期资本化利息。参见教材71页。
4
[答案] 错
[解析] 制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。参见教材148页。
5
[答案] 错
[解析] 先付租金=P/即付年金现值系数，后付租金=P/普通年金现值系数，因为先付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+折现率)，所以先付年金现值系数大于普通年金现值系数，即先付租金小于后付租金。参见教材185页。
6
[答案] 错
[解析] 加权平均资金成本是指个别资金成本的加权平均数，其权数是个别资金占全部资金的比重，所以在个别资金成本一定的情况下，加权平均资金成本的大小取决于个别资金占全部资金的比重。参见教材199页。
7
[答案] 对
[解析] 因为股东对公司派发的现金股利没有是否接受的可选择性，而对股票回购则具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票。参见教材257页。
8
[答案] 错
[解析] 特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，经营决策预算的数据需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算等财务预算;投资决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。参见教材260页。
9
[答案] 对
[解析] 责任成本的内部结转又称责任转账，是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。因此进行责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任，是不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。参见教材321页。
10
[答案] 对
[解析] 理想的质量水平区域是适宜区，在这一区域内，质量成本适当，成本低，效益高。
参见教材335页。
四、计算题
1
[答案] 比较三种付款方案支付款项的现值，选择现值较小的一种方案。
方案(1)P=100+150×(P/F,10%,4)=100+150×0.6830=202.45(万元)(1分)
方案(2)P=50×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，4)
=209.84(万元)(1分)
方案(3)P=45×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，3)
=207.74(万元)(1分)
该公司应该选择第一个方案。(1分)
2
[答案] (1)投产后1～3年每年的经营成本=100+70+30=200(万元)(1分)
(2)投产后1～3年每年的应交增值税=(400-100)×17%=51(万元)
投产后4～6年每年的应交增值税=(400-120)×17%=47.6(万元)
投产后1～3年每年的营业税金及附加=51×(7%+3%)=5.1(万元)
投产后4～6年每年的营业税金及附加=47.6×(7%+3%)=4.76(万元)(1分)
(3)投产后4～6年每年的经营成本=280-50-10-4.76-20=195.24(万元)(1分)
(4)投产后1～3年每年的息税前利润=400-200-50-10-5.1=134.9(万元)(1分)
投产后4～6年每年的息税前利润=400-280+20=140(万元)
(5)NCF0=-(350+60+100)=-510(万元) www.lexue88.com
NCF 1～3=134.9×(1-25%)+50+10=161.18(万元)
NCF 4～5=140×(1-25%)+50+10=165(万元)
NCF6=140×(1-25%)+50+10+100+50=315(万元)(1分)
3
[答案] (1) Q* =(2×32000×1600/160)1/2 =800(吨)
年相关总成本=(2×32000×1600×160)1/2 =128000(元)
(2)
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
800 400 400×160
=64000 32000/800
=40 40×1600
=64000 1500×32000=48000000 48128000
2000 1000 160000 16 25600 47040000 47225600
4000 2000 320000 8 12800 46560000 46892800
从上表可以看出，在存在数量折扣的情况下，经济订货量为4000吨时相关成本最低，所以在存在数量折扣的情况下最佳经济进货批量为4000吨。
4
[答案] (1)根据“新发行股票与原有股票的比例为1：3”可知，购买1股股票所需的认股权数为3。
附权优先认股权的价值
=(附权股票的市价-新股票的认购价)/(1+购买1股股票所需的认股权数)
=(32-23)/(1+3)=2.25(元)(1分)
(2)除权优先认股权价值=(除权之后每股市价-新股票每股认购价格)/购买1股股票所需的认股权数
即：1=(除权之后每股市价-23)/3
解得：除权之后每股市价=26(元)
(1分)
(3)认股权证的理论价值=max[(普通股市价-每股认购价格)×每一认股权可以认购的普通股股数，0]
=max[(32-28)×2/3，0]=2.67(元)(1分)
(4)目前买入认股权证的成本为2.67+1.33=4(元)，出售获得的收入=(35-28)×2/3+1.33=6(元)
投资收益率=(6-4)/4×100%=50%(2分)
五、综合题
1
[答案] (1)2009年自有资金需要量=2000×60%=1200(万元)
(2)股利支付率=600/1500×100%=40%
2008年公司留存利润=1300×(1-40%)=780万元)
2009年外部自有资金筹集数额=1200-780=420(万元)
(3)2008年发放的现金股利=1300-1200=100(万元)
(4)借入资金的资本成本=8%×(1-25%)=6%
筹集的自有资金的资本成本=5%+1.2×10%=17%
筹集的资金的综合资本成本=6%×40%+17%×60%=12.6%
(6)每年的净现金流量=2000/5.48=364.96(万元)
2
[答案] (1)经营现金支出=采购现金支出24600+其他经营性现金支出25600=50200(万元)(1分)
期末货币资金A=期末现金余额=期初现金余额(即期初货币资金)2000+经营现金收入52000×90%-经营现金支出50200-资本性现金支出676+资金筹措与运用5120=3044(万元)(1分)
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