中级财务管理模拟试题(5-4)_2011会计职称考试试题及答案
二、多项选择题
1
[答案] ABCD
[解析] 参见教材第3-4页。
2
[答案] ABCD
[解析] 经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本;而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：(1)“股票期权”;(2)“绩效股”。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。(参见教材第9页)
3
[答案] ABCD
[解析] 参见教材31页。
4
[答案] ABCD
[解析] 参见教材61页。
5
[答案] ABCD
[解析] 参见教材99页。
6
[答案] ABCD
[解析] 参见教材120页。
7
[答案] BCD
www.lexue88.com [解析] 参见教材136页。
8
[答案] BCD
[解析] 参见教材333页。
9
[答案] AB
[解析] 参 参见教材334页。
10
[答案] ABCD
[解析] 参见教材375页。
三、判断题
1
[答案] 对
[解析] 参见教材64页。
2
[答案] 错
[解析] 更新改造项目除外。参见教材71页。
3
[答案] 错
[解析] NCF0=-200(万元)，NCF2=-50(万元)，NCF3=140(万元)，NCF4-7=100万元，NPV=140×(P/F，10%，3)+100×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，3)-50×(P/F，10%，2)-200
4
[答案] 错
[解析] 企业进行股票投资的目的主要有两种：(1)获利;(2)控股。但是股票投资的收益不稳定。参见教材112页。
5
[答案] 对
[解析] 参见教材123页。
6
[答案] 错
[解析] 应该把“投资动机”改为“投机动机”，参见教材136页。
7
[答案] 错
[解析] 参见教材229页。
8
[答案] 错
[解析] 参见教材243-244页。
9
[答案] 对
[解析] 参见教材303页。
10
[答案] 错
[解析] 应该把“变动制造费用效率差异”改为“变动制造费用耗费差异”，参见教材329页。
四、计算题
1
[答案] (1) ①债券的税后资金成本=1000×10%×(1-40%)/[980×(1-6%)]=6.51%
②普通股成本=1×(1+6%)/12×100%+6%=14.83%
留存收益成本与普通股成本相同
(2) 甲方案中：
原有的债券比重为：1200/3000×100%=40%
www.lexue88.com 新发行的债券比重为：600/3000×100%=20%
普通股的比重为：720/3000×100%=24%
留存收益比重为：480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
新发行债券的资金成本=12%×(1-40%)=7.2%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/10+6%=16.6%
加权平均资本成本
=40%×6.51%+20%×7.2%+24%×16.6%+16%×16.6%
=10.68%
乙方案中：
原有的债券比重为：1200/3000×100%=40%
新发行的债券比重为：300/3000×100%=10%
普通股的比重为：(720+300)/3000×100%=34%
留存收益比重为：480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
新发行债券的资金成本=10%×(1-40%)=6%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%
加权平均资本成本=40%×6.51%+10%×6%+34%×14.83%+16%×14.83%
=10.62%
丙方案中：
原有的债券比重为：1200/3000×100%=40%
普通股的比重为：
(720+600)/3000×100%=44%
留存收益比重为：480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%
加权平均资本成本
=40%×6.51%+44%×14.83%+16%×14.83%
=11.50%
结论：由于乙方案的加权平均资金成本最低，因此，乙方案最好。
2
[答案] (1)方案一：
边际贡献=2×(200-120)=160(万元)
税前利润=160-100-500×5%=35(万元)
每股收益=35×(1-30%)/50=0.49(元)
总杠杆系数=160/35=4.57
方案二：
边际贡献=2×(200-100)=200(万元)
税前利润=200-120-500×5%-200×6%=43(万元)
每股收益=43×(1-30%)/50=0.60(元)
总杠杆系数=200/43=4.65
方案三：
边际贡献=2×(200-100)=200(万元)
税前利润=200-120-500×5%=55(万元)
每股收益=55×(1-30%)/(50+10)=0.64(元)
总杠杆系数=200/55=3.64
(2)令每股收益为零时的销量为Q
方案一：
[Q×(200-120)-100-500×5%]×(1-30%)/50=0
www.lexue88.com Q=1.5625(万件)=15625(件)
方案二：
[Q×(200-100)-120-500×5%-200×6%]×(1-30%)/50=0
Q=1.57(万件)=15700(件)
方案三：
[(200-100)×Q-120-500×5%]×(1-30%)/(50+10)=0
> Q=1.45(万件)=14500(件)
(3)①方案二风险最大，理由：方案二的总杠杆系数最大;
②方案三的报酬最高，理由：方案三的每股收益最高;
③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态，因此应选择方案三。
3
[答案] (1)①预算单位变动成本=(50-12)/1=38(元/件)
②责任成本指的是可控成本，因此，计算责任成本时，不考虑不可控成本。
实际产量的预算成本=12+38×1.1=53.8(万元)
责任成本变动额=54-53.8=0.2(万元)
责任成本变动率=0.2/53.8×100%=0.37%
③编制责任报告时，只考虑责任成本(即可控成本)，不考虑不可控成本。
评价：该车间固定成本超支，但变动成本节约，二者大体相抵，实际成本稍有超支，但总体成本控制业绩较好。
(2)①利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额
=80×1.1-40=48(万元)
②利润中心负责人的可控利润总额=利润中心边际贡献总额-利润中心负责人可控固定成本
=48-14=34(万元)
③利润中心的可控利润总额=利润中心负责人的可控利润总额-利润中心负责人不可控固定成本
=34-20=14(万元)
[解析]
4
[答案] (1)2008年流动资产增加额=(1000+3000+6000)×20%=2000(万元)
(2)2008年流动负债增加额=1000×20%=200(万元)
(3)2008年公司需增加的营运资金=流动资产增加额-流动负债增加额=2000-200=1800(万元)
(4)2008年公司需增加的资金数额=1800+320=2120(万元)
(5)2008年需要对外筹集的资金量=2120-20000×(1+20%)×10%×(1-35%)=560(万元)
[解析]
五、综合题
1
[答案] (1)①当前旧设备变价净收入=130000-1000=129000(元)
②旧固定资产提前报废发生的净损失=189000-129000=60000(元)
因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=60000×25%=15000(元)
(2)①因更新改造第一年初增加的净现金流量
ΔNCF0=-(329000-129000)=-200000(元)
②运营期内每年因更新改造而增加的折旧
=(329000-50000)/5-(129000-10000)/5
=32000(元)
③ΔNCF1=50000×(1-25%)+32000+15000
=84500(元)
ΔNCF2～4=50000×(1-25%)+32000
=69500(元)
www.lexue88.com ΔNCF5=69500+(50000-10000)
=109500(元)
④109500×(P/F，ΔIRR甲，5)+69500×(P/A，ΔIRR甲，3)×(P/F，ΔIRR甲，1)+84500×(P/F，ΔIRRΔIRR甲，1)-200000=0
经过计算可知：
109500×(P/F，28%，5)+69500×(P/A，28%，3)×(P/F，28%，1)+84500×(P/F，28%，1)-200000
=109500×0.2910+69500×1.8684×0.7813+84500×0.7813-200000
=31864.5+101454.774+66019.85-200000
=-660.88
109500×(P/F，24%，5)+69500×(P/A，24%，3)×(P/F，24%，1)+84500×(P/F，24%，1)-200000
=109500×0.3411+69500×1.9813×0.8065+84500×0.8065-200000
=37350.45+111055.332+68149.25-200000
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