2010年证券从业资格考试题和答案《投资分析》全真试题(5)

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　　 50．【答案】B
　　【解析】B项表述错误，投资者和投机者的投资没有领域的区分。
　　 51．【答案】B
　　【解析】产业的特点：规模性，职业化，社会功能性。
　　 52．【答案】A
　　【解析】行业是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。
　　 53．【答案】D
　　【解析】行业分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议。
　　 54．【答案】A
　　【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态
　　 55．【答案】C
　　【解析】与周期性行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。
　　 56．【答案】A
　　【解析】人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条件。
　　 57．【答案】B
　　【解析】企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。
　　 58．【答案】B
　　【解析】流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。
　　 59．【答案】D
　　【解析】影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。这
　　些情况，外部使用人不易了解，而财务人员却有可能作出估计。
　　 60．【答案】C
　　【解析】或有负债都应在会计报表附注中予以反映。

　　 二、多项选择题
　　 1．【答案】ABCD
　　 【解析】宏观经济分析的意义在于：把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。
　　 2．【答案】ACD
　　 【解析】国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支，不包括政府投资，政府投资指标属于投资指标。
　　 3．【答案】AC
　　 【解析】消费指标包括社会消费品零售总额和城乡居民储蓄存款余额。工业增加值属于国民经济总体指标，政府投资属于投资指标。
　　 4．【答案】BCD
　　 【解析】GDP与GNP的关系是：GDP=GNP－本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入－GNP－(本国生产要素在国外取得的收入－本国付出给外国生产要素的收入) －GNP－国外要素收入净额。
　　 5．【答案】ACD
　　 【解析】一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数(又称消费物价指数、生活费用指数)、批发物价指数、国民生产总值平减指数。
　　 6．【答案】AD
　　 【解析】国际收支包括经常项目和资本项目。
　　 7．【答案】BCD
　　 【解析】构成产业的三个特征是：规模化、职业化、社会功能化。
　　 8．【答案】 CD
　　 【解析】反映变现能力的财务比率主要有流动比率、速动比率。
　　 9．【答案】BD
　　 【解析】收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。
　　 10．【答案】DE
　　【解析】 Fama认为，当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场。弱式有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。
　　半强形式有效市场中，除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。
　　强式有效市场中，强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。
　　 11．【答案】 AB
　　 【解析】 目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是基本分析流派和技术分析流派。
　　 12．【答案】 BC
　　 【解析】基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。因此价值成为测量价格合理与否的尺度。
　　 13．【答案】 BCD
　　 【解析】证券投资分析的基本要素有信息、步骤和方法。其中，证券投资的方法直接决定了证券投资分析的质量。
　　 14．【答案】BCD
　　 【解析】影响债券定价的外部因素：(1)银行利率；(2)市场利率；(3)其他因素，如通货膨胀率。
　　 15．【答案】ABD
　　 【解析】流动性偏好理论认为：投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，在其他条件相同的情况下，投资者偏好期限更短的债券。AB是市场分割理论的观点，D是无偏预期理论(纯预期理论)的观点。
　　 16．【答案】AB(、DE
　　 【解析】以上都是股票内在价值的计算方法模型。
　　 17．【答案】ABC
　　 【解析】贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利。
　　 18．【答案】ACD
　　 【解析】如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。
　　 19．【答案】AC
　　 【解析】收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。
　　 20．【答案】BC
　　 【解析】指数化型证券组合模拟某种市场指数。信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。
　　 25．【答案】B
　　【解析】ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有两个。
　　 26．【答案】D
　　【解析】1995年，原国务院证券委发布了《证券从业人员资格管理暂行规定》，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于1999年4月举办了首次证券投资咨询资格考试。
　　 27．【答案】B
　　【解析】20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金·法默提出了著名的有效市场假说理论。
　　 28．【答案】C
　　【解析】中国人民银行作为我国的中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。
　　 29．【答案】A
　　【解析】在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内
　　幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
　　 30．【答案】D
　　【解析】技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

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