二、多项选择题（本题型共7题，每题2分，共14分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效）
1.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）
A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量
【答案】BCD
【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值＝权益价值＋债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加＝0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。
【点评】本题考核的是财务管理的目标以及对“股东财富最大化”的准确理解，有一定的难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《应试指南》11页例题1；第18页第6题。
2.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）
A.提高净经营资产利润率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
【答案】AB
【解析】杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆＝（税后经营利润率×净经营资产周转次数－税后利息率）×净负债/股东权益。
【点评】本题考核的是“杠杆贡献率”、“净财务杠杆”的计算公式，以及“净经营资产利润率”的分解公式，没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《应试指南》36页第3题；09年“梦想成真”系列辅导丛书之《经典题解》25页例题2。
3.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（ ）
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
【答案】ABCD
【解析】根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图4－14可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。
【点评】本题考核的是投资组合的风险和报酬的相关知识，略有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《全真模拟试卷》73页第8题。
4.下列成本中，属于生产车间可控成本的有（ ）
A.由于疏于管理导致的废品损失
B.车间发生的间接材料成本
C.按照资产比例分配给生产车间的管理费用
D.按直线法提取的生产设备折旧费
【答案】AB
【解析】可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。
【点评】本题考核的是对“可控成本”概念的理解，没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《应试指南》316页例题4。
5.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）
A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大
B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关
C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大
D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变
【答案】ABC
【解析】净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。
【点评】本题考核的是对资本结构理论的理解和掌握程度，除了净收益理论和营业收益理论容易记混淆以外，本题没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《应试指南》179页第3题；考试中心普通班《模拟试题二》单选题第6题；考试中心实验班《模拟试题五》单选题第6题。
6.下列关于增值与非增值成本的表述中，正确的有（ ）
A.执行增值作业发生的成本都是增值成本
B.执行非增值作业发生的成本都是非增值成本
C.一旦确认某项作业为非增值作业，就应当采取措施将其从价值链中削除，不能立即消除的也应采取措施逐步消除
D.增值成本＝实际增值作业产出数量×（标准单位变动成本＋标准单位固定成本）
【答案】BCD
【解析】非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本，由此可知，选项A的说法不正确，选项B的说法正确；只有增值作业，才能产生增值成本，增值成本＝当前的实际作业产出数量×（标准单位变动成本＋标准单位固定成本），所以，选项D的说法正确；增值作业是指那些需要保留在价值链中的作业，而非增值作业是指那些不应保留在价值链中的作业，需要将它们从价值链中消除或通过持续改善逐步消除，所以，选项C的说法正确。
【点评】本题考核的是对“非增值作业”、“增值成本”、“非增值成本”概念的理解，有一定难度，考生容易认为选项A的说法正确。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《应试指南》343页第22题。
7.根据生命周期理论和波士顿矩阵，下列关于成熟期的说法中，正确的有（ ）
A.成熟期的产品属于明星产品
B.成熟期开始的标志是竞争者之间出现价格战
C.成熟期企业的首选战略是加强市场营销，扩大市场份额
D.与成长期相比，成熟期的经营风险降低，应当适度扩大负债筹资的比例
【答案】BD
【解析】成熟期的产品属于金牛产品，所以，选项A的说法不正确；成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅性的价格竞争，因此，选项B的说法正确；成熟期虽然市场巨大，但是已经基本饱和，扩大市场份额已经变得很困难，所以，选项C的说法不正确；与成长期相比，成熟期的经营风险进一步降低，达到中等水平，所以，选项D的说法正确。
【点评】本题有一定的难度，考生容易认为选项A的说法正确。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之《经典题解》332页例题5；考试中心实验班《模拟试题五》多选题第7题。
三、判断题（本题型共8题，每题1分，共8分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣1分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型为零为止。答案写在试题卷上无效。）
1.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性。（ ）
【答案】√
【解析】长期资本－长期资产＝营运资本＝流动资产－流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越大，财务状况越稳定，所以，原题的说法正确。（参见教材43页）
【点评】本题考核的内容比较间接，考生短时间内不容易找到思路，容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书《应试指南》37页判断题第2题。
2.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支付增长，则该企业的净财务杠杆会逐步下降。（ ）
【答案】√
【解析】净财务杠杆＝净负债/股东权益＝（有息负债－金融资产）/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债；因此，本题的关键是看股东权益的变化。由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。
【点评】本题比较有新意，比较容易出错。主要考核内部融资的知识点。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书《全真模拟试卷》57页单选题第8题；考试中心普通班《模拟试题三》多选题第2题。
3.两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。（ ）
【答案】×
【解析】债券的实际周期利率＝债券的名义利率/年内复利次数＝债券的票面利率/年内复利次数。
【点评】本题考核的是对概念的理解，需要注意：“债券的实际周期利率”不是“债券的实际年利率”，本题不太容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书《应试指南》84页第16题。
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