中级财务管理仿真试题(6-4)_2011中级会计师考试真题及答案
二、多项选择题
1. [答案]BD
[解析]选项A属于解聘措施，选项C属于接收措施。
2. [答案]ABCD
[解析]见教材256页股票回购的动机。
3. [答案]ABCD
[解析]见教材254页股票分割的作用。
4. [答案]AC
[解析]见教材330页固定性制造费用成本差异的计算分析。成本差异等于耗费差异加能量差异;产量差异等于能量差异减去效率差异。
5. [答案]BCD
[解析]见教材303页内部控制一般方法的介绍。
6. [答案]ABCD
[解析]见教材131页可转换债券的投资决策。
7. [答案]ABC
[解析]见教材161页及时生产的存货系统的优缺点。D选项是缺点之一。
8. [答案]BCD
[解析]预计市场利率上升时，新增债务筹资成本上升，因此，企业应增加留存利润的数量，同时避免提前偿还长期借款;反之，当市场利率下降时，企业应提前偿还长期借款，获得新的利率低的借款，降低筹资成本。
9. [答案]BCD
[解析]见教材194页应收账款转让筹资的优缺点。
10. [答案]BCD
[解析]见教材302页内部控制的基本要素介绍。
三、判断题
1. [答案]√
[解析]见教材13页。
2. [答案]√
[解析]见教材35页。
3. [答案]√
[解析]作业成本法与传统的成本分配方法相比较，区别在于分配间接费用的依据。作业成本法下，间接费用按照成本动因分配至成本对象，使得分配的结果更加准确。
4. [答案]×
[解析]预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大;损失成本则属于可避免成本，随着产品质量提高，这部分成本将会降低。
5. [答案]×
[解析]转换比率=债券面值/转换价格=1000/50=20(股)。
6. [答案]×
[解析]股票分割之后，股东权益总额及其构成项目的金额都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。
7. [答案]×
[解析]如果各方案的期望值相同，可以用标准离差率也可以用标准差来衡量风险;如果期望值不同，则只能用标准离差率与期望值的比值即变异系数来衡量风险。
8. [答案]×
[解析]每股收益越大，风险也越大。当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，同时也加大企业的财务风险。
9. [答案]√
[解析]见教材336页使用寿命周期成本的内容。
10. [答案]×
[解析]实际年利率=[800×10%]/[800×(1-15%)]=11.76%。
四、计算题
1. [答案](1)20×8年税前利润=750÷(1-25%)=1000(万元)
(2)DFL=EBIT/税前利润
EBIT=税前利润×DFL=1000×2=2000
20×8年利息总额=EBIT-税前利润=2000-1000=1000(万元)
(3)20×8年息税前利润总额=2000(万元)
(4)边际贡献=EBIT+固定成本=2000+4800=6800(万元)
20×9年经营杠杆系数=边际贡献/ EBIT=6800÷2000=3.4
最高的财务杠杆系数=6.8÷3.4=2
(5) 20×8年债券筹资成本==7.29% www.lexue88.com
2. [答案]
(1) 本月产品成本差异总额=17550-855×20=450(元)
(2) 直接材料价格差异=(实际价格-标准价格)×实际用量=(9000/900-9) ×900=900(元)
直接材料用量差异= (实际产量下实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格
=(900-50×20)×9=-900(元)
(3)直接人工工资率差异= 实际产量下实际人工工时×(实际工资率-标准工资率)
=(3325/950-4) ×950=-475(元)
直接人工效率差异=(实际产量下实际人工工时-实际产量下标准人工工时)×标准工资率=(950-45×20)×4=200(元)
(4)变动费用耗费差异= 实际产量下实际工时×(变动费用实际分配率-变动费用标准分配率)=(2375/950-3) ×950=-475(元)
变动费用效率差异=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率=(950-45×20)×3=150(元)
(5)二差异法：
固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量标准工时×标准分配率
=2850-2×1000=850(元)
能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率
=(1000-20×45)×2=200(元)
三差异法：
固定制造费用耗费差异=850(元)
固定制造费用产量差异(或能力差异)
=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)×标准分配率
=(1000-950)×2=100(元)
固定制造费用效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率=(950-20×45)×2=100(元)
3. [答案]
(1)①2008年1月1日的基金净资产价值总额=39000-15000=24000(万元)
②2008年1月1日的基金单位净值=24000/20000=1.2(元)
③2008年1月1日的基金认购价(按基金单位计算)=1.2+1.2×2%=1.22(元)
④2008年1月1日的基金赎回价(按基金单位计算)=1.2-1.2×1%=1.19(元)
(2)2008年12月31日的基金单位净值=(38000-12000)/22000=1.18(元)
(3)预计基金收益率=(5.05-1.18)/1.18×100%=328%
4. [答案]
(1)经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800(万元)
(2)经营性现金流出=(8000×70%+5000)+8400+(8000-4000)+1000+40000×10%+1900=29900(万元)
(3)现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020(万元)
(4)应向银行借款的最低金额=2020+100=2120(万元)
(5)4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100(万元)
[解析]购买设备属于固定资产投资，不计入经营现金流出;经营现金流出中包括支付的消费税。
五、综合题
1. [答案]
(1)目前资本结构为：长期借款40%，普通股60%
借款成本=10%×(1-25%)=7.5%
普通股成本=2×(1+5%)÷20+5%=15.5%
加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3%
(2)经营杠杆系数=(1000-1000×50%)/(1000-1000×50%-100)=500/400=1.25
财务杠杆系数=400/(400-800×10%)=1.25
复合杠杆系数=1.25×1.25=1.56
(3)若采用方案1:
原有借款的资金成本=10%×(1-25%)=7.5%
新借款资金成本=12%×(1-25%)=9%
普通股成本=2×(1+5%)÷19+5%=16.05% www.lexue88.com
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.05%×(1200/2100)=12.46%
采用方案2:
原有借款的资金成本=10%×(1-25%)=7.5%
普通股资金成本=[2×(1+5%)]/21+5%=15%
增加普通股筹资方案的加权平均资金成本
=7.5%×(800/2100)+15%×(1200+100)/2100
=12.14%
(4)若采用方案1:
经营杠杆系数=(1200-1200×50%)/(1200-1200×50%-120)=600/480=1.25
财务杠杆系数=480/(480-800×10%-100×12%)=1.24
复合杠杆系数=1.25×1.24=1.55
若采用方案2:
经营杠杆系数=(1200-1200×50%)/(1200-1200×50%-120)=600/480=1.25
财务杠杆系数=480/(480-800×10%)=1.2
复合杠杆系数=1.25×1.2=1.5
(5)
EBIT==344(万元)
(6) 采用比较资金成本法确定该公司最佳的资本结构为选择方案2,追加股票筹资,因为追加筹资后的加权平均资金成本低。
采用每股收益无差别点法确定该公司最佳的资本结构为选择方案1，即追加借款筹资，因为追加筹资后的EBIT(480万元)大于每股收益无差别点的EBIT(344万元)。
二者决策不一致的原因在于每股收益无差别点法没有考虑风险因素。
2. [答案]
(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入
=150000-80000=70000(元)
(2)因固定资产提前报废发生净损失=110000-80000=30000(元)
因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=30000×25%=7500(元)
(3)更新决策每年增加的折旧=(70000-5000)/5=13000(元)
经营期1—5年每年增加的销售收入=60000-30000=30000(元)
经营期1—5年每年增加的经营成本=24000-12000=12000(元)
经营期1—5年每年不含财务费用总成本的变动额=12000+13000=25000(元)
所以：经营期第1—5年每年增加的净利润=(30000-25000)×(1-25%)=3750(元)
(4) △NCF0=-70000(元)
△NCF1=3750+13000+7500=24250(元)
△NCF2-4=3750+13000=16750(元)
△NCF5=3750+13000+5000=21750(元)
(5)-70000+24250×(P/F，△IRR，1)+16750×(P/A，△IRR，4)×(P/F，△IRR，1)+5000×(P/F，△IRR，5)=0
设△IRR=10%
-70000+24250×(P/F，10%，1)+16750×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)+5000×(P/F，10%，5)
，中级财务管理仿真试题(6-4)_2011中级会计师考试真题及答案tag: 历年真题，中级会计考试试题及答案,中级会计考试试题,中级会计考试真题，中级会计考试试题 - 历年真题